تعرّضت مجموعة SoftBank اليابانية لضغوط بيع حادة خلال جلسة الخميس، بعدما هبط سهمها بأكثر من 11% متأثراً بموجة تراجع واسعة في أسهم التكنولوجيا الأمريكية خلال الليلة السابقة. وجاء الهبوط في وقت شهد فيه القطاع التقني عمليات جني أرباح قوية أعادت الحساسية إلى أسهم الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والرقائق والحوسبة السحابية.
ولم تكن SoftBank وحدها في دائرة التراجع، إذ امتدت الخسائر إلى عدد من الشركات الآسيوية الكبرى، ما يعكس طبيعة الترابط بين أسواق التكنولوجيا في الولايات المتحدة وآسيا. وتُظهر هذه الحركة كيف يمكن لتغير المزاج الاستثماري في وول ستريت أن ينتقل سريعاً إلى شركات تمتلك تعرضاً كبيراً للأصول التقنية عالية التقييم.
ضغوط على الرهانات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي
جاء هذا التراجع بعد فترة صعود قوية لسهم SoftBank، الذي ارتفع بنحو 70% منذ بداية العام مدعوماً بالتفاؤل الواسع بشأن الذكاء الاصطناعي. كما أصبحت المجموعة مؤخراً الشركة الأعلى قيمة في اليابان متجاوزة Toyota Motors، وهو تحوّل يعكس اتساع تأثيرها في موجة الاستثمار التكنولوجي العالمية.
لكن هذا الصعود السريع ترافق مع قلق متزايد في السوق من حجم المخاطر المرتبطة باستراتيجية SoftBank، خصوصاً أن جزءاً كبيراً من سردية السهم يقوم على الرهانات على شركات وتقنيات في مرحلة نمو مبكرة أو على تقييمات شديدة الحساسية لتغيرات السوق. ومع أي تصحيح في أسهم التكنولوجيا الأمريكية، تظهر هذه المخاوف مجدداً وتضغط على السهم بقوة.
موجة بيع تمتد من أمريكا إلى آسيا
التراجع لم يقتصر على SoftBank. فقد هبطت أسهم Samsung بنسبة 1.25%، فيما خسرت SK Hynix نحو 2.75%. كما تراجعت TSMC بنسبة 1.65%، وانخفضت Foxconn بأكثر من 4%. وفي الولايات المتحدة، سجلت أسهم مرتبطة بالذكاء الاصطناعي مثل Nvidia وAmazon وAlphabet خسائر بلغت 3.62% و2.5% و0.79% على التوالي.
هذا التزامن بين الأسواق يعكس اتجاهاً أكثر تحفظاً لدى المستثمرين، مع انتقال التركيز من توقعات النمو الطويلة الأجل إلى التحركات القصيرة المرتبطة بالتقييمات والربحية الفورية. وبالنسبة إلى الشركات الناشئة والشركات التي تعتمد على التمويل المغامر، فإن مثل هذه الفترات غالباً ما تؤدي إلى تشديد النظرة إلى المخاطر وإعادة تسعير الأصول المرتبطة بالتقنية.
تصريحات سون وتباين النظرة إلى المستقبل
في مقابلة مع CNBC، قال ماسايوشي سون، الرئيس التنفيذي لـ SoftBank، إنه يتوقع أن تكون ثورة الذكاء الاصطناعي أكبر بنحو 50 مرة من ثورة الإنترنت التي بدأت مطلع الألفية. وأضاف أن أي تصحيح محتمل في السوق قد يتحول إلى فرصة استثمارية كبيرة، في إشارة إلى ثقته باستمرار المسار الصاعد على المدى الطويل رغم التذبذب الحالي.
لكن محللين في دويتشه بنك أشاروا إلى أن السوق يبدو أكثر انشغالاً بالتقلبات القريبة الأجل وأقل اهتماماً بالمسارات الاستثمارية طويلة الأمد، في ظل غياب افتراضات واضحة ومستقرة بشأن ما سيؤول إليه قطاع الذكاء الاصطناعي خلال السنوات المقبلة. وهذا التباين بين التفاؤل الاستراتيجي والضغط السعري الفوري يفسر جانباً مهماً من حركة السهم.
بيع حصة من Lenskart ضمن إعادة تموضع استثماري
وفي سياق آخر، باعت SoftBank حصة تبلغ 3.25% من شركة Lenskart الهندية للنظارات، في صفقة وصلت قيمتها إلى نحو 28.7 مليار روبية هندية، أي ما يقارب 300 مليون دولار. وتأتي هذه الخطوة ضمن بيئة استثمارية أكثر حذراً، حيث تعيد الشركات الكبرى تقييم بعض مراكزها في الأسواق الخاصة والعامة على السواء.
وتُعد Lenskart واحدة من الشركات الاستهلاكية المدعومة برأس المال المغامر في الهند، ما يجعل الصفقة مؤشراً إضافياً على أن SoftBank تواصل موازنة محفظتها بين الرهانات العالية المخاطر والاستثمارات القابلة للتسييل عند الحاجة. وفي هذا السياق، تبرز أهمية السيولة والمرونة مع كل تغير في معنويات الأسواق.
ما الذي تعنيه هذه الحركة لقطاع الشركات الناشئة؟
بالنسبة إلى منظومة الشركات الناشئة، يحمل هذا التراجع رسالة واضحة: موجات الحماس حول الذكاء الاصطناعي يمكن أن ترفع التقييمات بسرعة، لكنها قد تجعلها أيضاً أكثر عرضة للتقلب عند أول إشارة إلى جني الأرباح. وهذا ينعكس على المستثمرين وصناديق النمو والشركات التي تعتمد على وجود شهية قوية للمخاطرة في السوق.
كما أن هبوط أسهم أسماء كبرى مثل SoftBank، بما لها من دور مؤثر في تمويل التكنولوجيا حول العالم، يوضح كيف يتداخل أداء الأسواق العامة مع تدفقات رأس المال إلى الشركات الناشئة. فعندما تتراجع الرغبة في المخاطرة، يصبح الحصول على تمويل جديد أكثر صعوبة، وتزداد أهمية الانضباط المالي والنمو القابل للقياس.
وبينما يظل الذكاء الاصطناعي محوراً رئيسياً في استراتيجيات المستثمرين، فإن الحركة الحالية تذكّر بأن الطريق إلى بناء دورة استثمارية طويلة الأجل لا يمر بالصعود المستمر فقط، بل أيضاً بموجات تصحيح تعيد ضبط التوقعات وتختبر متانة القناعة الاستثمارية.