مشهد استحواذات يعيد تشكيل قطاع التوصيل
تدخل Delivery Hero الألمانية مرحلة دقيقة من تاريخها، بعدما أصبحت شركاتها التابعة وأصولها الإقليمية هدفاً لاهتمام لاعبين كبار في سوق التوصيل العالمي. فالمنافسة لم تعد تدور فقط حول الشركة الأم، بل امتدت إلى الوحدات التشغيلية التي بنتها المجموعة في أسواق مختلفة خلال السنوات الماضية.
في هذا السياق، تتحرك Uber باتجاه الاستحواذ الكامل على المجموعة الألمانية، بينما تدرس Ninja في الشرق الأوسط شراء HungerStation السعودية، إحدى أهم منصات Delivery Hero في المنطقة. هذا التزامن يكشف أن الشركة الألمانية أصبحت محور عملية إعادة هيكلة قد تغير خريطة ملكية أصول رئيسية في أكثر من سوق.
Uber ترفع حصتها وتقترب من الصفقة الكبرى
تقف Uber في مقدمة المشهد مع سعيها للسيطرة الكاملة على Delivery Hero. وخلال الأشهر الماضية، عززت الشركة الأمريكية حضورها داخل المجموعة عبر رفع حصتها التصويتية إلى نحو 36.8%، لتصبح أكبر مساهم فيها وتزيد من فرص إتمام صفقة استحواذ أوسع.
وبحسب المعطيات المتداولة، قدمت Uber عرضاً للاستحواذ يقترب من 10 مليارات يورو، أي ما يزيد على 11 مليار دولار. وتراهن الشركة على أن امتلاك Delivery Hero سيمنحها شبكة تشغيل واسعة تمتد إلى عشرات الدول، إلى جانب علامات تجارية معروفة وقاعدة عملاء كبيرة في أسواق متنوعة.
هذا النوع من الصفقات لا يقتصر على التوسع الجغرافي فقط، بل يهدف أيضاً إلى تعزيز القوة التنافسية في قطاع يشهد ضغطاً متصاعداً على الهوامش الربحية، وتبدلاً سريعاً في سلوك المستهلكين، وتسارعاً في الاعتماد على المنصات الرقمية في الطلب والتوصيل.
العقبات التنظيمية تدفع إلى بيع أصول محددة
رغم التقدم الذي أحرزته Uber، فإن الطريق إلى الاستحواذ الكامل ليس سهلاً. فهناك تحديات تنظيمية في عدد من الدول، خصوصاً في الأسواق التي قد يتداخل فيها نشاط Uber مع بعض عمليات Delivery Hero، ما يثير مخاوف تتعلق بالمنافسة والاحتكار.
ولذلك، تدرس الشركة الأمريكية خيار التخارج من بعض الأصول الإقليمية أو بيع وحدات أعمال محددة في أوروبا وآسيا وأمريكا اللاتينية. ويمثل هذا المسار حلاً مألوفاً في صفقات الاستحواذ الكبرى، إذ تلجأ الشركات إلى إعادة توزيع الأصول أو فصل بعض الأنشطة لتسهيل الحصول على موافقات الجهات الرقابية.
هذه المقاربة تكشف أن الصفقة، في حال تقدمها، لن تكون مجرد انتقال ملكية بسيط، بل عملية معقدة قد تعيد رسم حدود النشاط التشغيلي للمجموعة في أكثر من سوق.
HungerStation السعودية تدخل دائرة الاهتمام
في الشرق الأوسط، برز اسم السعودية بوصفها إحدى أهم ساحات المنافسة على أصول Delivery Hero. فالتقارير المتداولة تشير إلى أن Ninja تدرس تقديم عرض للاستحواذ على HungerStation، المنصة التي أصبحت واحدة من أبرز الأصول الإقليمية التابعة للمجموعة الألمانية.
وقد نجحت HungerStation خلال السنوات الماضية في ترسيخ موقعها داخل السوق السعودية، مستفيدة من النمو المتسارع في خدمات التوصيل والتجارة الإلكترونية والخدمات اللوجستية. كما بنت قاعدة مستخدمين كبيرة وشبكة علاقات واسعة مع المطاعم والمتاجر ومقدمي الخدمات داخل المملكة.
ويعكس الاهتمام بهذه المنصة القيمة التي تمثلها الشركات المحلية القادرة على الوصول إلى المستهلك مباشرة، خاصة في الأسواق التي تشهد نمواً سريعاً في الاقتصاد الرقمي وتزايداً في الطلب على خدمات الطلب عبر التطبيقات.
لماذا قد تسعى Ninja إلى الاستحواذ؟
بالنسبة إلى Ninja، يمثل الاستحواذ المحتمل على HungerStation فرصة استراتيجية لتسريع النمو في واحد من أكبر أسواق التوصيل في المنطقة. فبدلاً من بناء الحصة السوقية تدريجياً، يتيح الاستحواذ الوصول الفوري إلى قاعدة عملاء واسعة وبنية تشغيلية جاهزة وعلاقات قائمة مع شركاء محليين.
كما أن السوق السعودية تشهد تنافساً حاداً بين منصات التوصيل، في ظل توسع الاقتصاد الرقمي وارتفاع الطلب على خدمات التجارة السريعة. وفي مثل هذا السياق، قد يكون الاستحواذ على أصل قائم ومربح أكثر جدوى من التوسع العضوي الذي يحتاج إلى وقت ورأس مال أكبر.
هذا النوع من التحركات يبرز أيضاً كيف أصبحت الشركات الناشئة أو المنصات الإقليمية أكثر ميلاً إلى بناء الحجم السريع عبر الصفقات، لا عبر النمو التدريجي فقط، خصوصاً حين تكون المنافسة مرهقة وتتطلب انتشاراً واسعاً خلال وقت قصير.
إعادة رسم خريطة Delivery Hero
تكشف التطورات الحالية أن الاهتمام لم يعد موجهاً إلى Delivery Hero كمجموعة واحدة فحسب، بل إلى الشركات التابعة التي تشكل قيمة تشغيلية واستراتيجية داخل كل سوق. وبينما تتحرك Uber نحو القمة، تقترب أطراف أخرى من الأصول المحلية التي يمكن أن تمنحها موطئ قدم أقوى في أسواق محددة.
هذا التحول يعني أن Delivery Hero قد تدخل مرحلة تفكيك انتقائي لأصولها، بحيث تبقى بعض العلامات التجارية تحت ملكية جديدة، بينما يحتفظ هيكل المجموعة بجزء آخر من عملياته. وفي الحالتين، فإن القيمة الحقيقية باتت موزعة على الأسواق المحلية أكثر من كونها مرتبطة باسم الشركة الأم وحده.
وتشير هذه الديناميكية إلى أن شركات التوصيل الكبرى لم تعد فقط تتنافس على المستخدمين، بل على الأصول القائمة التي يمكن أن تختصر سنوات من الاستثمار، وتوفر بنية تشغيل جاهزة، وتمنح المشتري حجماً فورياً في سوق شديد التنافس.
مرحلة جديدة لقطاع التوصيل العالمي
تدل هذه التحركات على أن قطاع التوصيل يدخل مرحلة جديدة عنوانها الاندماجات والاستحواذات وإعادة توزيع الأصول. فبعد سنوات من التوسع السريع وإنفاق مبالغ كبيرة على جذب العملاء، أصبحت الشركات أكثر ميلاً إلى النمو عبر شراء منصات قائمة تملك قاعدة مستخدمين وبنية تشغيلية مستقرة.
وفي ظل تحرك Uber نحو Delivery Hero، وظهور اهتمام Ninja بـ HungerStation، يبدو أن المنافسة لم تعد محصورة في بناء التطبيقات أو توسيع الأساطيل، بل انتقلت إلى امتلاك الأصول التي تمنح أفضلية مباشرة في السوق. وقد تمتد آثار هذه المرحلة من أوروبا إلى المنطقة العربية، مع ما يحمله ذلك من تغييرات محتملة في هيكل المنافسة خلال الفترة المقبلة.
وبذلك، تتحول Delivery Hero من مجرد مجموعة عاملة في قطاع التوصيل إلى ساحة اختبار لنمط جديد من الصفقات التي تعيد رسم قواعد اللعبة في واحد من أكثر القطاعات الرقمية حساسية وتغيراً.