صفقة محتملة تعيد ترتيب سوق التوصيل
تدرس شركة نينجا السعودية، المتخصصة في التجارة السريعة، الدخول في مفاوضات للاستحواذ على هنقرستيشن ضمن مجموعة أصول تابعة لشركة Delivery Hero الألمانية في الشرق الأوسط. وتأتي هذه الخطوة في وقت تتشابك فيه مصالح عدد من اللاعبين الإقليميين والدوليين حول الأصول نفسها، ما يجعل المشهد أكثر تعقيداً بالنسبة إلى خطط Uber الساعية إلى التوسع.
وبحسب المعلومات المتداولة، فإن نينجا تنظر إلى هنقرستيشن بوصفه هدفاً أولياً مناسباً من الناحية التشغيلية والتنظيمية، خاصة في السوق السعودي الذي يعد من أكثر أسواق المنطقة جذباً لخدمات التوصيل. وإذا مضت المحادثات إلى الأمام، فقد تقدم الشركة عرضاً رسمياً خلال أيام، رغم أن المداولات لا تزال في مرحلة مبكرة.
لماذا تبرز هنقرستيشن كخيار أول؟
يرى مراقبون أن اختيار هنقرستيشن قد يكون أكثر سهولة من الدخول في مفاوضات أوسع تشمل أصولاً متعددة داخل محفظة Delivery Hero في المنطقة. فالاستحواذ على منصة واحدة قد يخفف من التعقيدات المرتبطة بالاندماج ويحد من العوائق التنظيمية، إلى جانب أنه يمنح نينجا حضوراً مباشراً في قطاع توصيل الطعام من دون الحاجة إلى إعادة بناء البنية التشغيلية من الصفر.
كما أن هنقرستيشن يحمل قيمة سوقية وتشغيلية معروفة داخل السعودية، وهو ما قد يجعله أصلاً مناسباً لشركة ناشئة نمت بسرعة وتسعى إلى توسيع نطاق أعمالها بما يتجاوز نشاطها الحالي في التجارة السريعة.
سباق أوسع على أصول Delivery Hero
لا تتحرك نينجا وحدها في هذا الملف، إذ تشير المعطيات إلى وجود اهتمام من جهات أخرى مثل DoorDash، إضافة إلى مستثمرين كبار من بينهم Prosus، سواء لشراء أجزاء من الأصول أو لزيادة حصصهم فيها. هذا التعدد في الأطراف المهتمة يرفع مستوى التنافس ويقلص هامش المناورة أمام Uber، التي تسعى بدورها إلى إتمام صفقة أوسع مع Delivery Hero.
وتزداد حساسية الصفقة بالنظر إلى تقديرات السوق التي تضع قيمة طلبات وحدها فوق 9 مليارات يورو، بينما أظهرت صفقة بيع 20% من أسهمها في اكتتاب دبي نهاية 2024 أن السوق ما زال ينظر إلى هذه الأصول كمنصات ذات قيمة مرتفعة ونمو طويل الأمد.
نينجا من التجارة السريعة إلى صفقات الاستحواذ
تختلف نينجا عن هنقرستيشن وطلبات من حيث النموذج التشغيلي. فهي تعتمد على شبكة من المتاجر المظلمة التي تديرها بنفسها، وتقدم عبرها خدمات البقالة والسلع المنزلية من خلال الإنترنت، بدلاً من التركيز حصرياً على توصيل طلبات المطاعم. هذا الاختلاف قد يمنحها زاوية استراتيجية جديدة إذا قررت دخول قطاع أكثر نضجاً وتنافسية مثل توصيل الطعام.
وقد تأسست نينجا في عام 2022، وتمكنت خلال فترة قصيرة من التحول إلى شركة يونيكورن، مستفيدة من سرعة التوسع وجاذبية نموذج الأعمال الذي تعتمد عليه. كما يضم فريقها مؤسسين لديهم خبرة سابقة في هنقرستيشن وDelivery Hero، وهو عامل قد يساعدها في فهم الأصول المطروحة والتعامل مع تحديات الدمج إذا تم المضي في الصفقة.
ما الذي تعنيه الصفقة للسوق السعودي؟
في حال قررت نينجا التقدم بعرض رسمي، فقد تكون الصفقة واحدة من أبرز التحركات في قطاع الشركات الناشئة والتقنية في المنطقة خلال الفترة المقبلة. فالسوق السعودي يشهد منافسة متزايدة بين منصات التوصيل والتجارة السريعة، كما أصبح أكثر نضجاً من حيث حجم الطلب، وتنوع أنماط الاستهلاك، وقدرة الشركات على جذب رأس المال.
ومن شأن أي استحواذ محتمل على هنقرستيشن أن يضيف طبقة جديدة من التنافس بين شركات تعمل بنماذج مختلفة لكن ضمن القطاع نفسه، وهو ما قد يسرع من إعادة تشكيل السوق وفق قدرات التنفيذ والتوسع والدمج بين الخدمات اللوجستية والتوصيل السريع.
مرحلة أولية لكن بإشارات مهمة
رغم أن المحادثات لم تصل بعد إلى مرحلة حاسمة، فإن مجرد ظهور نينجا كطرف محتمل في هذه العملية يعكس طموح الشركات الناشئة السعودية في التحول من منافس محلي سريع النمو إلى لاعب يمكنه التأثير في صفقات إقليمية كبرى. كما يسلط الضوء على تحول بعض الشركات الناشئة من التركيز على النمو العضوي إلى التفكير في الاستحواذ كوسيلة لتسريع الحضور السوقي.
وفي حال تقدمت نينجا بعرض فعلي، فإن ذلك سيضعها في قلب أحد أكثر الملفات متابعة في قطاع التوصيل الإقليمي، لا سيما مع تداخل مصالح مستثمرين عالميين وشركات تشغيلية كبيرة على أصول Delivery Hero في الشرق الأوسط.