اليوان يواصل الصعود أمام الدولار
سجل اليوان الصيني في تعاملات الثلاثاء أعلى مستوى له مقابل الدولار الأميركي منذ أكثر من ثلاث سنوات، في حركة تعكس تحسناً ملحوظاً في شهية المستثمرين تجاه العملة الصينية، رغم أن الارتفاع بقي محدوداً بسبب حالة الحذر التي تسيطر على الأسواق العالمية.
وفي التداولات داخل الصين، ارتفع اليوان الفوري إلى 6.7621 يوان للدولار خلال الجلسة الصباحية، وهو أفضل مستوى يبلغه منذ فبراير 2023، قبل أن يستقر قريباً من هذا المستوى. أما في السوق الخارجية، فقد اتجه اليوان أيضاً إلى الصعود مسجلاً 6.7609 يوان للدولار.
ويأتي هذا الأداء في وقت يوازن فيه المتعاملون بين فرص تحسن العملة الصينية وبين المخاطر المرتبطة بالتوترات الإقليمية وتذبذب مزاج المستثمرين في أسواق العملات العالمية.
توقعات بنكية أكثر تفاؤلاً
رفعت مجموعة من البنوك الاستثمارية رؤيتها لأداء اليوان خلال الربعين الثاني والثالث من العام، بعد أن لاحظت صمود العملة الصينية أمام الضغوط الخارجية. وذكر محللون في بنك «إي أن زد» أن الأسواق لا تزال تراهن على اتفاق نهائي بين الولايات المتحدة وإيران قد يخفف حدة الصراع ويعيد فتح مضيق هرمز، وهو ما قد ينعكس إيجاباً على الاستقرار المالي العالمي.
وبناء على ذلك، عدّل البنك توقعاته ليصبح اليوان عند 6.75 يوان للدولار في الربع الثاني و6.73 في الربع الثالث، مقارنة بتقديراته السابقة عند 6.80 و6.75 على التوالي. كما أبقى على مستهدفه لنهاية العام عند 6.70 يوان للدولار.
هذا التحول في التوقعات يعكس اقتناعاً متزايداً بأن قوة اليوان قد تستمر إذا استقر المشهد الخارجي ولم تتعرض الصين لضغوط تجارية أو مالية جديدة.
التدخل التنظيمي يظل حاضراً
قبل افتتاح السوق، حدد بنك الشعب الصيني السعر المرجعي اليومي عند 6.8187 يوان للدولار، وهو أضعف من تقديرات السوق، في إشارة يراها المتعاملون جزءاً من سياسة تهدف إلى منع تحرك العملة بوتيرة حادة خارج النطاق المرغوب.
ويُسمح لليوان في الصين بالحركة ضمن نطاق يومي محدود لا يتجاوز 2 في المائة صعوداً أو هبوطاً من السعر المرجعي. وعندما يضع البنك المركزي سعراً إرشادياً أضعف من المتوقع، فإن الرسالة الضمنية تكون غالباً رغبته في تهدئة المضاربة والحفاظ على توازن السوق.
ورغم هذا التوجيه، ارتفع مؤشر التجارة المرجح لليوان أمام سلة العملات الخاصة بالشركاء التجاريين الرئيسيين إلى 100.9 نقطة، وهو أعلى مستوى في 16 شهراً، ما يشير إلى أن العملة الصينية تقوى أيضاً على أساس أوسع من مجرد تحركها أمام الدولار وحده.
مكاسب اليوان تثير سؤال التنافسية
يعد اليوان من بين أفضل العملات أداءً في الأسواق الناشئة منذ اندلاع الحرب مع إيران في أواخر فبراير الماضي، كما ارتفع بنحو 3.3 في المائة أمام الدولار منذ بداية العام.
لكن هذا التحسن لا يخلو من مخاطر. فبحسب محللين في بنك «باركليز»، فإن استمرار الصعود قد يثير قلق السلطات الصينية إذا تجاوز مؤشر اليوان المرجح مستوى 102 نقطة، وهو أعلى مستوى له منذ أغسطس 2022. ويرى هؤلاء أن اليوان القوي جداً قد يقلص قدرة الصادرات الصينية على المنافسة في الأسواق العالمية، وهي نقطة حساسة في نموذج النمو الصيني المعتمد جزئياً على التجارة الخارجية.
وبالتالي، يبدو أن بكين تتحرك على خط دقيق: دعم الاستقرار المالي من جهة، وتفادي إضعاف تنافسية الصادرات من جهة أخرى. وهذه المعادلة تفسر النهج الحذر الذي تتبعه السلطات النقدية مع العملة.
الأسواق العالمية تبقى أسيرة الجيوسياسة
لا تقتصر تأثيرات التطورات الجيوسياسية على سوق العملات وحده، بل تمتد إلى الأسهم والسلع أيضاً. فقد شهدت الأسواق الآسيوية تراجعاً عاماً في جلسة الثلاثاء مع استمرار الشكوك حول إمكانية تثبيت وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط، رغم الزخم الذي وفرته الطفرة المستمرة في قطاع الذكاء الاصطناعي.
كما تأثرت أسعار الذهب والنفط بتحركات المستثمرين نحو الملاذات الآمنة، بينما بقيت العملة الأميركية وعوائد السندات تحت ضغط الترقب. ويعكس ذلك أن الأسواق المالية دخلت مرحلة من التسعير الحذر، حيث بات أي تطور سياسي أو عسكري قادراً على تغيير اتجاهات التداول بسرعة.
في هذا السياق، لا يبدو ارتفاع اليوان معزولاً عن المشهد الأوسع، بل جزءاً من إعادة تموضع أوسع في محافظ المستثمرين الذين يحاولون تقدير أثر التوترات الإقليمية على مسار الفائدة والنمو والتجارة العالمية.
ماذا يعني ذلك للاقتصاد الرقمي والتجارة؟
بالنسبة لقطاع الأعمال والاقتصاد الرقمي، فإن صعود اليوان يحمل رسائل متعددة. فمن جهة، قد يمنح الشركات الصينية المستوردة للتكنولوجيا والمعدات الخارجية بعض الاستقرار في تكاليفها إذا استمر الزخم الحالي. ومن جهة أخرى، قد يضغط على شركات التصدير والمنصات الصناعية التي تعتمد على السعر التنافسي للوصول إلى الأسواق العالمية.
كما أن تحرك اليوان يهم الشركات متعددة الجنسيات العاملة في سلاسل الإمداد الرقمية والتجارة الإلكترونية العابرة للحدود، لأن أسعار الصرف تؤثر مباشرة في كلفة الشحن والتوريد والتسعير والتحوط المالي. وفي بيئة اقتصادية تتداخل فيها الجغرافيا السياسية مع التدفقات الرقمية والمالية، تصبح العملة جزءاً من معادلة أكبر تتعلق بالثقة والنمو والربحية.
وبينما يظل المستثمرون يراقبون تطورات الشرق الأوسط ومسار المحادثات الأميركية - الإيرانية، يبقى اليوان الصيني واحداً من المؤشرات التي تعكس حساسية الأسواق لأي تغيير في المشهد العالمي، سواء كان مصدره السياسة أو التجارة أو تحركات البنوك المركزية.