مفاوضات متقدمة لصفقة كبيرة
دخلت أوبر مرحلة متقدمة من المحادثات بشأن الاستحواذ الكامل على Delivery Hero الألمانية، في خطوة قد تتحول إلى واحدة من أبرز صفقات قطاع توصيل الطعام والتجارة السريعة في السنوات الأخيرة. وتفيد المعطيات المتداولة بأن الطرفين يسعيان للوصول إلى اتفاق نهائي خلال الأسبوع الجاري، مع بقاء بعض التفاصيل المالية والتنظيمية قيد النقاش قبل أي إعلان رسمي.
وتأتي هذه التطورات بعد فترة من التكهنات حول مستقبل الشركة الألمانية، خصوصاً بعد أن بدأت أوبر منذ مايو الماضي في تقديم عرض أولي، قبل أن تتسارع المحادثات لاحقاً مع زيادة نفوذها داخل الشركة.
تقييم أعلى من المستويات المطروحة سابقاً
تشير المعلومات إلى أن الصفقة المرتقبة ستعطي Delivery Hero تقييماً أعلى من مستويات تداول سهمها الأخيرة، كما ستتجاوز العرض الاسترشادي السابق الذي بلغ 33 يورو للسهم. وهذا يعني أن أوبر قد تضطر إلى تحسين شروطها المالية إذا أرادت الحصول على موافقة المساهمين الرئيسيين.
وقد استفاد سهم Delivery Hero من هذه التوقعات خلال الأشهر الماضية، إذ ساهمت احتمالات إتمام الاستحواذ في دعم السعر السوقي ورفع سقف توقعات المستثمرين بشأن القيمة النهائية للشركة.
أوبر توسع حصتها ونفوذها داخل الشركة الألمانية
لم تقتصر تحركات أوبر على التفاوض فقط، بل عملت أيضاً على تعزيز موقعها الاستثماري داخل Delivery Hero. فقد رفعت ملكيتها المباشرة إلى نحو 25%، بينما تصل حصتها الاقتصادية إلى قرابة 37% عبر أدوات مالية ومشتقات استثمارية.
هذا التوسع يمنح أوبر نفوذاً أكبر في مسار القرار داخل الشركة المستهدفة، ويقلل من بعض العوائق المحتملة في حال الانتقال إلى خطوة الاستحواذ الكامل، خاصة إذا نجحت الشركة الأميركية في التوصل إلى تفاهم مع بقية المساهمين.
سباق عالمي مع DoorDash على قيادة السوق
لا يمكن فصل هذه الصفقة المحتملة عن المنافسة الأوسع بين أوبر وDoorDash، خصوصاً في الأسواق العالمية خارج الولايات المتحدة. فكلتا الشركتين تسعى إلى بناء منصة أكبر وأكثر انتشاراً، قادرة على التحكم في حصص أكبر من الطلبات اليومية ومجاري التجارة السريعة.
وفي هذا السياق، تبدو Delivery Hero هدفاً استراتيجياً مغرياً بسبب حضورها الواسع في أوروبا والشرق الأوسط وآسيا وأمريكا اللاتينية عبر علامات مثل Talabat وFoodora وGlovo وFoodpanda. هذه الشبكة تمنح أي مستحوذ إمكانية الوصول إلى أسواق متنوعة دون البدء من الصفر.
مكاسب تشغيلية محتملة ومراجعات تنظيمية مرتقبة
في حال إتمام الاستحواذ، ستصبح أوبر إحدى أكبر شركات توصيل الطعام عالمياً من حيث الانتشار الجغرافي، مع فرصة لدمج البنية التقنية وشبكات السائقين وأنظمة إدارة الطلبات تحت مظلة واحدة. ومن شأن هذا الدمج أن يحقق وفورات تشغيلية ويخفف بعض التكاليف المرتبطة بتعدد المنصات والعمليات.
لكن أي صفقة بهذا الحجم لن تمر بسهولة، إذ من المتوقع أن تخضع لمراجعات تنظيمية دقيقة في عدة أسواق، لا سيما في المناطق التي تتقاطع فيها أنشطة الشركتين. وقد يفرض ذلك على أوبر التخلي عن بعض الأصول أو العلامات التجارية لتلبية متطلبات المنافسة.
Delivery Hero بين الضغط والمخرج الاستراتيجي
واجهت Delivery Hero خلال العامين الماضيين ضغوطاً متزايدة من المستثمرين، ما دفعها إلى مراجعة استراتيجيتها وتقليص حضورها في بعض الأسواق وإعادة ترتيب محفظة أعمالها. كما ظلت الشركة تحت ضغط مستمر لتحسين الربحية بعد انحسار الزخم الذي رافق قطاع التوصيل خلال فترة الجائحة.
وبهذا المعنى، قد تمثل صفقة الاستحواذ مخرجاً استراتيجياً يمنح المساهمين قيمة أعلى من استمرار الشركة بصورة مستقلة. كما قد تنهي فترة طويلة من إعادة الهيكلة والبحث عن مسار أكثر استقراراً في سوق أصبح فيه النمو وحده أقل إقناعاً من الكفاءة والربحية.
إشارة إلى مرحلة جديدة في صناعة التوصيل
تعكس هذه المفاوضات اتجاهاً واضحاً في قطاع التوصيل العالمي نحو الاندماج وتكوين كيانات أكبر، بعد أن أصبح التركيز على تحقيق الأرباح أكثر أهمية من التوسع السريع. فالشركات الكبرى لم تعد تكتفي بزيادة الحضور الجغرافي، بل تسعى إلى تحسين الاقتصاديات التشغيلية ورفع إنتاجية المنصة الواحدة.
وفي المرحلة المقبلة، سيبدو أن المنافسة ستدور حول من يملك القدرة على بناء شبكة أكثر كفاءة، واستثمار الذكاء الاصطناعي، وأتمتة العمليات، وتطوير حلول توصيل أكثر مرونة. وإذا اكتملت الصفقة، فقد تكون أوبر قد خطت خطوة كبيرة نحو إعادة تعريف موقعها في هذا القطاع شديد التنافسية.